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(澳门银河网址大全)续政策催化下的“国企改革”

【论文时间: 2016-01-05 12:52
精选成长:推荐长海股份(业绩继续快速增长确定性高,估值较低,股权融资在即,新材料领域拓展预期)、再升科技澳门银河网址大全(依靠持续的技术研发合作及资本平台,推进以“空气污染控制+高效节能”为导向的纤维多元化应用,股权融资在即)、伟星新材(家装零售管道优势显著,大行业小龙头、市占率提升可期,稳健的低杠杆高分红价值标的)、东方雨虹(防水材料行业唯一龙头,砂浆、硅藻泥等品类扩充可期,渠道升级及工长资源价值挖掘值得期待)。
 
玻纤行业景气将逐步见顶后高位盘整。未来风电新增装机难再有2015年的爆发性增长,玻纤行业需求增速回归相对平稳状态;行业景气已至2012年以来的相对高位,高景气激发企业投资冲动,考虑产能建设周期及行业冷修期的来临,预期供给侧增量相对有序,景气有望高位盘整。
 
需求端,地产长周期下行,基建增速高峰已过,投资端2大需求引擎均失去向上弹性。水泥需求将进入长期阴跌阶段,而玻璃需求则更不乐观。
 
供给端,政府激励扭曲、市场机制缺失,传统产业去产能过程必将漫长而又痛苦。水泥有澳门银河网址大全基建对冲的需求结构、相对有序的竞争、生产灵活、未经历过严格意义上的“寒冬”、国企占比及在地方经济中的地位较高均决定了其要有成规模的产能退出遥遥无期;玻璃产能出清时点的来临或较早,但若非出现需求断崖式的下跌,其产能缩减亦是反复且漫长的过程。
 
投资主线:精选成长,拥抱转型,关注“国企改革”及“供给侧改革”。我们从产业趋势、公司资质两个维度精选行业“沙漠之花”,中长期持续推荐4大成长标的;同时,基于上市公司平台价值,我们精选实际控制人有强转型决心、转型方向契合产业升级趋势之个股。此外,我们建议关注持续政策催化下的“国企改革”、“供给侧改革”主题投资机会。


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